李斌的资本手腕熟稔出行赛道善借资本造势

　　来历：亿欧

　　作者：安安

　　上线十九载的易车，要被卖了。

　　9月13日，易车网发布公告称，已收到腾讯控股和Hammer Capital开始、不具约束力的要约，两者将组成买方团，拟以每股或许16美元/ADS的现金收买其没有持有的易车网流转股票。次日，易车网CEO张序安发文标明：“假如本次私有化买卖可以完结，易车将从美股商场退市。”

　　这份私有化提议签署于9月12日，由腾讯及Hammer Capital等公司组成的买方集体提议以每股美国存托股票16美元的现金价格进行此次私有化买卖，拟收买买方集体或其相关公司现在没有具有的易车的一切已发行普通股。

　　2018年，易车创始人、董事长兼CEO李斌宣告辞去CEO一职，继续担任易车董事长。不过，易车于2019年4月发布的2018年年报显现，易车创始人李斌仍然持有易车11%的股份；京东、Cox Automotive、腾讯别离持有25.4%、12.8%以及7.8%的股权。

　　李斌以易车为起始点，在几年的时刻里先后出资了包含轿车媒体、整车制作、轿车后商场和出行服务等轿车出行相关范畴的32家互联网公司或产品，总耗资4亿美元。而在李斌的商业地图里，腾讯一向稳稳地在背面支撑着。

　　易车不易

　　2015年1月，腾讯联合京东以5.5亿美元现金加7.5亿资源的方法，向易车出资13亿美元；2015年6月，李斌的造车公司蔚来宣告首轮融资时，腾讯与京东仍旧在列；之后，在摩拜的D轮融资中，腾讯也成为出资方。

　　易车公司树立于2000年，为国内轿车用户供给互联网资讯和导购服务，并为轿车厂商和轿车经销商供给互联网营销解决方案。易车于2010年在纽交所正式挂牌上市，是国内首家在美国上市的轿车互联网公司，所以，咱们难免对这只业界“领头羊”寄予厚望。不过，易车的运营情况并没有跟着公司的上市而改进。

　　9月5日，易车发布了2019年二季度财报。数据显现，该公司2019年二季度运营收入27.92亿元，同比增加8.9%；毛赢利16.74亿元，同比增加3.1%；净亏本1.362亿元，而2018年同期，易车公司的净亏本为6.08亿元。虽然亏本较去年同期有所收窄，但与业界其他公司比较，易车的展开仍旧不尽善尽美。

　　国内另一家轿车互联网公司“轿车之家”，树立于2005年。2013年12月11日，轿车之家在美国纽交所挂牌上市。依据财报来看，该公司本年二季度的净赢利到达8.02亿元，同比增加16%，市值更是到达117.96亿美元左右，约是易车的11倍。而数据标明，2018年3月时，轿车之家的市值为易车的5倍，一年半的时刻，两者距离翻倍。

　　运营困境明显是易车网走向退市的动因之一。张序安在揭露信中给职工鼓舞鼓劲称：“在车市的隆冬中，易车各项运营数据在曩昔一年均坚持高速增加：易车App DAU同比增加超越240%，出售头绪同比增加900%。接下来，咱们还将以史无前例的力度，加大品牌建造，力求把易车打造成顾客心中排名榜首的轿车移动互联网品牌。”

　　但事实上，近几年易车一向处于“亏本+口碑下滑”的为难地步，这也是易车遭“抛弃”的主要原因之一。

　　李斌的本钱手腕

　　关于易车来说，退市或许算“坏音讯”。但假如私有化买卖可以以每ADS 16美元的回购条件达到，易车创始人、现在也是国内造车新实力“蔚来”创始人兼CEO李斌将从持有的易车股权中套现1.24亿美元。

　　操盘易车、易鑫上市，出资优信二手车、首汽约车、摩拜等一系列明星草创企业，有着丰厚人脉和成功创业阅历的李斌，熟稔于轿车出行赛道展开意向，并能凭借本钱力气做局造势，取得高额报答。

　　2014年，在电动化、智能化、网联化、同享化的革新风口下，李斌嗅到百年轿车工业巨大的转型潜力，创立了智能电动轿车公司——蔚来。

　　短短五年，蔚来便调集了腾讯、百度、京东等互联网巨子；Baillie Gifford、新桥本钱（TPG）、高瓴本钱、红杉本钱等国内外头部出资组织作为支撑财团。仅计算蔚来揭露可寻的融资金额，已累计超越40亿美元，远超小鹏、威马等竞对企业。

　　腾讯作为蔚来的第二大股东，对轿车出行范畴继续看好和布局，并且在过往与李斌有长时间的出资合作关系，使蔚来在保持资金流工作、展开工业协作的过程中取得有力支撑。

　　易车发财报的当天，蔚来宣告将经过私募方法向出资者（腾讯隶属和李斌）发行和出售总本金2亿美元的可转化债券，腾讯和李斌将别离认购本金额为1亿美元的可转化债券，每位出资者将分两批平等认购。此次债券出售将于9月底前完结。

　　轿车制作以重财物、出产周期长、研制占比高且短期难盈余等特性，把许多企业拦在门外。以电动轿车为例，全球市占率最高的特斯拉自树立以来，接连亏本15年，直到2018年才初次扭亏为盈；国内造车新实力的头部企业蔚来，2014年树立至今，累计亏本已近200亿元。

　　种种迹象标明，新能源轿车出资浪潮正在退去。业界人士标明，从全球商场来看，新能源轿车是一个快速改变的职业，具有巨大体量的商场空间。在很多的造车新实力中，资金足够的企业更简单占得先机。

　　虽然自2018年上市以来，蔚来股价继续低迷，资金缺口难以添补，但比较其他仍挣扎在量产交给和私募融资生死线的新造车实力，这家公司现已跨过前期门槛，拿到了销量比拼阶段的入场券。

　　不过，中金公司研报估计，蔚来仍需要在2019年、2020年每年募资约百亿元，才干确保年底有部分现金结余备用，直至2022年左右，公司才有望完成自在现金流扭亏。

　　别的，上市虽然为蔚来供给了更广的募资途径，但公司因而暴露出的亏本困境，明显无法让重视财政表现的华尔街满足。蔚来股价因而一路跌落，市值乃至一度低于累计融资额。

　　上市所要求的信息揭露，也让这支“新造车实力榜首股”卷进言论风口，裁人等负面风闻因而被继续扩大。

　　据易车网监管文件，京东集团是易车网最大股东，持股25.4%。创始人李斌仍持有易车7755863股票数，占比11%。此次私有化买卖明显将给李斌供给一笔收益。不出意外的话，这些资金将被李斌用来为蔚来输血。

　　背面的“大佬”

　　在李斌的商业地图中，国内互联网巨子“腾讯”的姓名不得不提。在张序安发布的全员邮件中说到，“4年前咱们为了做大做强，自动引进腾讯成为咱们的股东……4年后，腾讯又一次提出大规划增持易车股份。腾讯此举得到了斌哥、Auto Trader这些大股东的全力支撑。”

　　近年来，轿车职业取得各行各业的资金注入，有地产公司、出资组织以及国内外各大互联网公司。据计算，恒大、富力等不下10家房地产开发企业曾揭露标明将进军新能源轿车职业，方案出资总额已挨近4000亿元。

　　作为国内互联网巨子，腾讯在轿车工业的布局横跨整车制作、车联网、轿车服务、自动驾驶等。在整车制作范畴，腾讯先后出资了特斯拉、蔚来、威马、爱驰、拜腾等新造车企业；在出行服务范畴，腾讯的出资地图更是横跨全球，有滴滴、Uber、Lyft、Ola Cabs、Go-jek以及最近刚刚上线的如祺出行等。

　　此外，这家互联网公司还在轿车电商、智能网联、车后商场和媒体营销等范畴有所布局。

　　实际上，易车还无法表现李斌背面的实力终究有多强，最能表现其“朋友圈”才能的是蔚来。

　　揭露材料显现，蔚来背面站着56个明星出资人，高瓴本钱张磊、腾讯马化腾、京东刘强东、小米雷军都是这家造车新实力的支撑者。其创始人李斌更是被某些人称为“出行教父”和“要害先生”。从业近20年，李斌除了带领易车、易鑫、蔚来3家公司上市，还出资了摩拜、优信等30余家互联网出行公司。

　　仍需证明自己

　　李斌标明，蔚来从2019年才真实进入到资格赛阶段。不会有速胜，不会有奇观，蔚来的征程是泥泞赛道上的马拉松。

　　本年8月22日，李斌在蔚来发内部信，宣告公司将在9月进行裁人，估计将削减1200个工作岗位，调整后的公司人员规划将坚持在7500人左右。而在此之前，关于蔚来裁人的音讯已屡次被传出。

　　李斌曾在采访中说过，他最大的才能便是能把局势从山崖边上捞回来。易车网树立初期，李斌在担负400万债款的情况下，让公司妙手回春；之后易车和易鑫的相继上市、蔚来的上市及三年量产两款车型并交给用户等成果也旁边面证明了李斌的“本钱运作”才能。

　　不过，从另一个层面来看，易车、易鑫、摩拜、优信等公司，都曾是明星公司。而后来，摩拜卖身给了美团，蔚来、易车、易鑫、优信的股价跌得让出资人心惊。

　　讲究竟，李斌的“本钱才能”及好分缘能让企业在短时刻内生计下去，可是从长时间来讲，他还没有证明过自己具有带领公司完成安稳盈余或许向百年企业展开的才能。

　　当然，摩拜卖身美团、易车被私有化的“锅”不能全由李斌来背，究竟他近年来关于这些公司分配的精力适当有限。可是，回看其要点运营的蔚来，也因为各种内外部要素处于风口浪尖。

　　商场的“变化多端”，对蔚来这家树立不过5年的企业来说，仍是一条荆棘之路。带领蔚来走向未来，将成为李斌证明自己的最好方法。