百度网易携程有意赴港上市阿里或敞开中概股回港潮

　　百度、网易、携程有意赴港二次上市？阿里或开启中概股回港潮，这些个股满足“回家”条件

　　从股价表现来看，阿里巴巴回港二次上市可谓亮眼：港股上市以来股价涨幅超过20%，并带动其美股屡创新高，市值增加近千亿美元。

　　在阿里标杆示范效应下，多只中概股亦蠢蠢欲动，据香港某投行人士向时报君透露，近期网易、携程、百度均有意回归，与港交所就二次上市进行洽谈。时报君就此向上述几家公司相关负责人求证，其均表示不可置评。

　　值得一提的是，在阿里巴巴11月26日挂牌上市当天，港交所行政总裁李小加接受时报君采访时表示，阿里的回归表示香港长期资金市场仍然具有强大吸引力，相信未来会有更多中概股“回家”。

　　数据统计显示，目前符合第二上市新规要求的中概股约21家，其中不乏京东、百度、网易、携程等名气较大的公司，累计总市值超过3万亿港元。

　　百度、网易、携程有意回港淘金？

　　2019年11月26日，阿里巴巴在香港二次上市。截至2020年1月6日收盘，阿里巴巴港股已累计涨幅超过20%。在港股强劲走势带动下，阿里巴巴美股屡创新高，自2019年11月26日以来，阿里巴巴美股累计上涨13.94%，美股总市值5822亿美元。

（阿里巴巴港股走势图）（阿里巴巴美股走势图）

　　据香港某投行人士向时报君透露，在美上市的携程、网易、百度等多家内地科技公司均有意回港二次上市，并且已经与港交所进行洽谈，百度目前已对赴港二次上市进行了内部评估。时报君向上述几家公司相关负责人进行求证，但均表示不可置评。

　　网易、携程位列美国上市的首十大中概股之内，市值分别达415.44亿美元（约3228亿港元）、212.89亿美元（约1654亿港元），网易目前是内地仅次于腾讯的第二大游戏公司，曾出品《大话西游》《阴阳师》《荒野行动》等热门手游，同时经营电邮、音乐平台、电商等业务。

　　港交所行政总裁李小加此前在接受时报君采访时表示，随着阿里巴巴的回归，相信未来会有更多中概股回家，香港长期资金市场仍然具有强大的吸引力。

　　另一香港某大型外资投行人士向时报君表示，近期有不少中概股前来咨询二次上市事宜，但并未提及具体个股。

　　不少投行人士认为，未来两年内或将掀起中概股回港高潮，根本原因在于被低估的估值以及在美面临越来越严厉的监管。

　　Wind多个方面数据显示，目前网易市盈率仅14.8倍，远低于其他中概股，携程作为中国在线旅游行业老大，总市值213亿美元，市盈率39.5倍，百度近年来业绩增长乏力，市值跌落谷底，被拼多多后来居上。

　　而中概股有意回归的另外一个原因或与美国证监会的一份声明有关。2019年12月7日，（SEC）美国证监会和PCAOB（美国公众公司会计监管委员会）发布联合声明——《关于审计质量和监管获取审计和其他国际信息的及其重要的作用声明——关于在中国有大量业务的美国上市公司当前信息获取的挑战讨论》。该声明称，如果重大的信息障碍持续存在，对美国上市公司采取补救措施可能是必要或适当的，过去的补救措施包括是施以更严格的信披要求，以及施加更多的新证券发行限制。

　　与该文件相对应的是，PCAOB网站详细列出了224家遭遇审计障碍的上市公司名单及审计机构，这224家机构中，就有大量中国公司在列，包括阿里、百度、京东等互联网公司，还有生物科技、教育、医药等公司。

　　值得一提的是，这份声明还不是具体实施方案，但并不排除后续SEC会采取措施，对中概股提出更为严格的审核要求。

　　因此，对于寻求分散风险的中概股来说，港交所是一个不错的选择。

　　老虎证券投研团队认为，回港二次上市可以增发新股融资，补充公司发展资金。其次，在港交所上市流通的股份具有价格传递作用，更加贴近亚洲交易时段的投资者，形成全天候的股票流通体系，促进股票活跃度。第三，香港提供资本运作的长期便利性，赴港第二上市可以使发行人更加接近国内消费用户市场，进一步提升品牌知名度和影响力。

　　21家中概股符合二次上市条件

　　2018年4月底港交所修改上市规则，允许内地企业以第二上市形式在港挂牌，但门槛颇高。首先必须在英、美等地上市，其次是市值不少于400亿港元，或市值不少于100亿港元以及最近一年度收益至少10亿港元。

　　但要注意的是，除了符合市值要求外，根据港交所的《上市规则》指引，申请人应属于创新产业公司，一般而言，创新产业公司需要具备下述两项或以上特点：

　　1、 应用了有别于竞争者的新科技、新理念或新业务模式；

　　2、 研发活动为公司贡献大部分的预期市值，同时亦是公司的主要活动占去公司大部分开支

　　3、 成功营运有赖于独有业务热点或知识产权，或相当于有形资产总值，公司市值或无形资产价值极高。何谓“创新”则视乎申请人所属行业及市场的状况，且会随着科技、市场及行业发展而有变。

　　目前在美挂牌的中概股数量有240家，如果用400亿港元市值作为测算标准，以最新收盘价格计算，大约有37家中概股符合市值标准。

　　如果按照业务创新模式来看，剔除已经二次上市的阿里巴巴，以及不符合创新业务模式的中国移动、中石油、中国人寿、中海油、中石化、中国电信、中国联通、南方航空、东方航空、中国铝业、上石化、华能电力、百胜中国、华住、新濠博亚娱乐15家公司，符合条件的有21家，合计总市值4133.48亿美元（约3.2万亿港元）。

　　毕马威中国长期资金市场主管合伙人刘国贤预测称，2020年香港IPO市场融资规模在3000亿港元左右，和2019年差不多持平。随着阿里巴巴回归香港进行第二次上市后，未来或有慢慢的变多的中概股随之而来，这将会成为明年香港IPO市场主要的驱动力之一。

　　如果能有更多中概股回归港股，对于港交所来说，也是一个重大利好，不仅能增加自身利润还能盘活港股市场，提高整个港股长期资金市场质量。彭博多个方面数据显示，过去十年在港交所上市的公司中，新经济公司市值的占比仅为3%，而纳斯达克、纽交所分别高达60%和47%。