不确定要素加重3M能否罩住投资者

跟着来自我国的冠状病毒在全球范围内传达，经济的不确定性现已加深。但是，在每一次挑战和商场暴降中，都存在黄金买入时机。我在3M公司的股票上就看到了这样的买入时机。自1月份到达181美元以来，MMM的股价现已下跌了17%，现在为148美元。在我看来，现在该股的估值是有吸引力的。

当商场前景不确定且看起来疲弱时，增持波动性较低的股票是合理的。

此外，该公司必定会在2020财年陈述微弱的现金流，标明它能够保持现在每股5.88美元的股息。在10年期美国国债收益率为0.72%的时分，3M公司3.89%的股息收益率仍是很有吸引力的。

3M估计，20财年每股收益在9.3美元至9.75美元之间。该指引的中点约为9.53美元，这使得3M股票的预期市盈率为15.8。考虑到3M具有安稳的现金流和微弱的股息收益率，这一估值颇具吸引力。即便在最近的暴降之后，规范普尔500指数的市盈率仍在22倍左右。

该公司的医疗保健事务将推进其增加

我信任，即便在全球宏观经济存在不确定性的状况下，3M也彻底有才能在20财年完成每股收益指引。

3M的医疗事务是其或许体现更佳的细分商场之一。在20财年，该公司估计其医疗事务收入将增加2%-4%。

但是，跟着来自我国的冠状病毒在世界范围内传达，这一细分商场还能够进一步扩展。Melius Research分析师斯科特 戴维斯(Scott Davis)标明，“3M是标普为数不多的几家出售必要的病毒防护产品的公司之一。”

美国政府现已从3M公司每月订货了3500万个N95口罩。上星期，3M公司在印度的股票上涨了20%，因为该国对口罩和消毒剂的需求激增。

除了来自美国的微弱需求之外在美国，3M的医疗保健事务将获益于欧洲和亚洲的微弱出售。为了让投资者了解3M医疗产品的需求状况，该公司估计“在可预见的未来，呼吸器和其他产品的需求将超越供给。”

除了病毒要素，3M还或许获益于FY19项目中对AC的收买。除掉收买，公司年收入为15亿美元，增加率为5%。此次收买将推进3M在高档创伤护理职业的增加，该职业现在的年增加率为4%至6%。

有必要留意一下的是，3M公司以67亿美元的价格收买了AC，这标明3M公司预备进行大规模的收买以促进其增加。跟着3M或许发生50 - 60亿美元的自在现金流，该公司能够寻求有吸引力的方针。

制造业的复苏能够促进3M的增加

3M股票最近体现欠安的一个要害原因是全球制造业的放缓。3M向制造商出售产品，而跟着全球制造业堕入阑珊，该公司或许会遭到该职业窘境的影响。

冠状病毒的迸发推迟了制造业的潜在复苏。不过，估计制造业将在20财年下半年呈现反弹，21财年的复苏或许会加快。

因而，我以为，未来12至24个月，3M的安全与工业部门处于有利位置，能轻松完成微弱增加(不包括收买)。这将有助于进步3M的现金流和股价。

3M面对的一个危险是，其原材料价格将继续上涨。该公司能否经过进步生产率来下降这一危险还有待调查。

最终

3M的股票在曩昔的一段时间里下降的比较快。此外，因为全球制造业放缓，该公司股价在曩昔几个季度体现欠安。

不过，3M的估值颇具吸引力，它或许不会减少股息。此外，冠状病毒的迸发将推进该公司的医疗事务。一旦有痕迹标明，未来几个季度制造业将继续复苏，3M或许会大幅攀升。

本文作者：Faisal Humayun，美股研讨社（meigushe）